今月は株式市場も閑散としてつまらない相場展開でしたが、当ブログの更新もまばらで特段動きがありませんでした。反省しつつ、８月のポートフォリオの成績を検証してみたいと思います。
買い銘柄
ソフトクリエイト（３３７１）
２００５年１２月２日後場より ３４７０円→９４５円（先月）→８６５円（２０営業日保有 下落率８．５％）
新興市場安に併せてまたまた最安値を更新、一時８３０円を割り込む場面もありました。慌てた同社は緊急に株主優待制度導入を決定。数千円のクオカードを付けることで実質微増配。一応それを好感した格好で強含む場面もありましたが、株価水準はほとんど変わっていません。とにかく株価的には流動性確保が急務。
ソネットエンターテイメント（３７８９）
２００６年１月２０日より ３９００００円→３２８０００円（先月）→３１１０００円（２０営業日保有 下落率５．２％）
ずっと下落が続いていた同社ですが、ここにきて子会社DeNA（２４３２）の株価回復を受けて金曜は反発。野村證券がDeNAを推してくれているようですが、確かに今の水準は売られすぎ。同社もテクニカル的にはパラボリックが好転して低位もみ合い水準からの脱却を図っています。毎月恒例上場持ち株で評価した一株あたりの同社の株価は４６．５万円（TOBで上場廃止のゲームポット含む）。実は先月時点よりも上昇し、実際の株価との差が開いています。ここからの巻き返しに期待。
ソフトバンク（９９８４）
１０月５日より ２４００円→１９４９円（先月）→１８１６円（２０営業日保有 下落率６．８％）
未だ大きい有利子負債（２．５兆円）と、信用倍率で見る需給面を見てもあまり強気になる理由が見当たらないですが、ここにきての好材料は子会社ヤフー（４６８９）がネット関連株の強気見通しレポートを受けて反発してきていること。短期的には約３週間ぶりに５日線を超えて引けており、まずは１９００円までの戻りを試す場面に来ていると思われます。ただ楽観はまだまだできません。
メディカルシステムネットワーク（４３５０）
１０月１５日より １１７０００円→１０８３００円（先月）→９５０００円（２０営業日保有 下落率１２．３％）
第三四半期の業績が市場の期待を下回った事により急落。それに低流動性が重なって反発できないままジリジリと下値を切り下げて軟調推移。一時９万円丁度の場面までありました。会社の計画通りにはなかなか進捗していませんが、特段業績が悪化しているわけでもありませんから長い目でじっくり腰を落ち着けた投資戦略が有効です。
ダイハツ（７２６２）
３月２５日より １１４１円→１２９６円（先月）→１３５０円（２０営業日保有 上昇率４．２％）
唯一の上昇銘柄といっても過言ではない程、今月のポートフォリオは散々な結果でした。同社は原油高メリットを受けた格好で上昇トレンド持続、信用倍率の良好な需給要因も後押しに年初来高値を更新。実は上場来高値１３６３円も目と鼻の先で、ここを超えたら真空地帯となり一気呵成の上昇を期待できます。そんなわけでどのチャートを見ても強気ムード一色のため、目標株価も１５００円に引き上げます。まだまだ取れる銘柄だと思います。
みずほFG（８４１１）
４月１５日より ４３３０００円→５０７０００円（先月）→４７００００円（２０営業日保有 下落率７．３％）
アメリカでは金融不安が未だ尾を引き、金融機関の赤字発表・破綻が連鎖しています。また日本でも不動産関連銘柄の倒産が相次ぎ、銀行株には逆風の状態が続いています。その中でもメガバンクはまだ比較的マシな値動きか。テクニカル的にはパラボリックが好転してきているものの、未だ底値を伺う展開は続いています。もう少し様子見が必要な場面。
SEH&I（９４７８）
５月２８日より １３０００円→１１８００円（先月）→１０８００円（２０営業日保有 下落率８．５％）
すっかり新興市場安に併せて株価は低迷し、１万円割れも視野に入れないといけない雰囲気になってきました。特段目立ったIRも出ず、流動性の低下によって悪循環が続くばかり。そろそろ頑張って支援し続けた子会社の業績に花が咲いても良い頃ですが・・・次回四季報の中身に期待。
USEN（４８４２）
７月１５日より ３００円→３２３円（先月）→２９８円（２０営業日保有 下落率７．７％）
こちらも新興市場安から脱却できず遂に３００円割れ。業績も悪くなかなか反発の兆しが見られませんが、株価水準は歴史的安値圏。本業のネット接続事業は好調ですから、見直しが始まれば戻りも早いものと思われます。ちなみに２８０円（分割前）を付けた２００３年当時、５ヶ月後には株価は１０倍になりました。
学情（２３０１）
７月２０日より ５７０円→５７０円（先月）→４４０円（２０営業日保有 下落率２２．８％）
仕手株相場が終わった途端に急落し、低位もみ合いが続いています。残念ながら現在は損切りを模索する場面ですが、なかなか戻りが見られません。先週から貸借倍率が一気に悪化してしまい、非常に苦しい場面。テクニカル的にはそろそろ底打ち感が出ても良い頃合い。
丸山製作所（６３１６）
８月１９日より ２１０円→２１１円（８営業日保有 上昇率０．５％）
毎年８／２４に上がるというアノマリーから今月唯一買いポートフォリオ入れ。組み入れ当日は華々しく上がったものの、その後は尻すぼみ。閑散相場の中での仕手株相場ブームは少なくとも同社には起こらず不発。ただ確かに動く場面はありましたから、来年まで覚えているのも良いかも知れません。
以上の結果から、１営業日当たりの騰落率を計算すると
結果−０．４０（％／営業日）という結果が出ました。
計算式は各銘柄の保有営業日日数√騰落率を合計し、出された数字を銘柄数の合計１０で割り、平均値を算出します。つまり全ての銘柄に同額投資したとして、一営業日当たりの平均上昇率を導き出し、そこから一営業日当たりのポートフォリオの平均上昇率を出すわけです。
ちなみにその間
日経平均 ８／１終値１３０９４円→１３０７２円（２０営業日 下落率０．２％） −０．０１（％／営業日）
ＴＯＰＩＸ ８／１終値１２７２→１２５４（２０営業日 下落率１．４％） −０．０７（％／営業日）
今月は久しぶりに完敗(T△T)閑散相場に加えて新興市場安となった事が新興市場比率の高いポートフォリオを直撃した格好。言い訳になりますが仕事が忙しくて他の有望銘柄を追加する事が出来なかった事も敗因だと思います。来月は是非リベンジを図りたいと思います。
そしてKA指数の発表です。KA指数とは、ブログで初めて銘柄を推奨した２００５年８月２３日の寄り付き前を１００として、今は何ポイントになったかということです。
KA指数２１５．７ポイント
となりました。高値更新ならず(Ｔ＿Ｔ）残念。しかも今月の下落率は過去３番目の下落率で、ライブドアショック以来の下落率。うーん、もっと頑張らないといけません。
そんなわけで気持ちを切り替え今回色々と調べた結果、丁度タイミング的にも悪くない銘柄が３つ見つかったので、それぞれポートフォリオ入れしていきたいと思います。
まず買い銘柄としてCCC（４７５６）です。同社は１２日に中間業績の上方修正を発表。修正額は純利益を５億円上乗せしただけの、しかも訴訟和解の特別利益計上なだけだったので、個人的にはスルーしていた話だったのですが、株価の方はそれを素直に好感。丁度３月に大底を打った後の上昇トレンドを加速させるきっかけとなって直近高値を更新してきています。
同社を買いとする理由はそういったチャート面の良さに加えて信用倍率の需給面での良さ。現在０．４５倍と売り長の状態が続いており逆日歩が発生中。
更に加えてツタヤTポイントカードによる戦略の成功。現在会員数３０００万人で提携社数も５０社近く。これらの提携先は３０００万人に対する販促効果と顧客分析情報を受ける事ができ、Tポイントカードも規模の拡大によって顧客の囲い込みができるというメリットがあります。消費者にしてみれば各社毎に併せてカードを作っていては財布がパンパンに膨らんでしまい、鬱陶しいことこの上ありません。それを遂に打開してくれたのがツタヤTポイントなわけで、まさに「三者一両得」という感じです。Tカード一枚あれば、提携企業のポイントが全て集約され、ポイントを無駄にして捨てるという事がありません。
レンタル事業の落ち込みの中、新しい収益の柱としてこのカード事業が育ってきており、営業利益ベースで１５億円と全体の１０％を占めるに至っています。この比率は今後加速度的に高まっていくものと思われます。
そんなわけでCCCの業態の変化に期待して株価目標はひとまず８００円とします。
もう一つの買い銘柄は、当ブログ初のREITである日本リテールファンド（８９５３）です。
不動産銘柄が恐慌的に売られる中、そろそろ不動産銘柄に注目しておかねばならないなーと思っていたところに、チャート的に非常に良い形を見せてくれました。金曜はドレッシング買いの恩恵も受けて同ファンドは１０％以上の上昇。出来高も５０００口近くになって基準価格の大底打ちを示唆しています。
これは前日に投げ売りが激しく、上場来安値を下回ってしまったがための自律反発という動きが強いです。サブプラ問題が表面化した後、基準価格は見事な急落。昨年５月高値から一気に１／３にまで減ってしまいました。
保有物件は約５０件。確かに不動産価格の減少による価値の喪失は否定できませんが、不動産価格が全て１／３になったわけではありません。以前は確かにプレミアムがついて高値をキープしていた分、その反動が大きくなっているわけですが、現在の水準はいくらなんでも下げすぎでしょう。やがてオイルマネーなどが流入して買い戻される素地は十分にあります。
ただ冷静に見て下落トレンドが終わったわけではないですから、目標価格を５５万円と低めに設定。まずは自律反発のみを狙いにいく格好にして、その後は推移を見守りながら検討していきたいと思います。
最後は売り銘柄としてSBIHD（８４７３）を挙げます。
同銘柄はあの北尾CEOが率いる金融グループですが、昨今は投資の失策が目に付きます。先日もゼファー（８８８２）の経営破綻により、大株主である同社は売りを浴びました。またゼファー自身もSBIHD株を３５万株近く保有していたわけで、需給面からも売りが続きました。
テクニカル的には最安値を更新し非常に苦しい場面。先日中間配当を無配にすると発表し急落。サブプラ問題に端を発した金融不安が落ち着かない中、投資環境という面での業績と、外部環境の難局からまさに内憂外患という状態が続いています。
新興国投資も裏目に。インドや中国に積極展開を図っていますが、アメリカがしっかりしないと新興国もしっかりできません。かなり厳しく損失引当金を既計上していますが、今期赤字転落も現実味を帯びてきました。ホワイトナイトで名を馳せた北尾CEOのカリスマもやや鈍ってきた感が否めません。
目標株価は３月高値の１／３水準である１８０００円とします。
それぞれ本当は数日様子見してからが良いのでしょうが、とりあえず明日の寄り付きからポートフォリオ入れとします。
※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、投資成果を保証するものではありません。
