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前日のNYは高安マチマチ。ソフトバンクG(9984)の孫社長がトランプ氏と会談し、4年総額15兆円規模の米国投資を約束しNASDAQは1%超の上昇で最高値更新。一方、トランプ氏が製薬業界の中間業者を叩きつぶすとしたことでヘルスケア株が売られダウは18年6月以来の8連敗。売買高は活況。長期金利は4.4%に上昇。マグニフィセント7は総じて堅調。Teslaが6.1%の上昇で最高値更新。
投資判断は「中立」。ドイツの方は12月16日に首相の信任投票、そして来年2月には総選挙。鬼が笑いますが、私は来年のビックリ予想として、EUの崩壊を挙げます。トランプ氏がアメリカ大統領に再選したことで、また世界各国がそれぞれ右傾化し、収拾が付かなくなるんじゃないかと思います。SNSで分断を広める東側諸国の陰謀してやったり？
為替に関しては、先週は遂にドルインデックスが反転。そもそも先のトランプ政権の際、実はトランプ氏が当選した直後が最もドル高であり、就任後はドンドンドル安が進んだ実績があります。トランプ氏自身がドル安を望んでいる(ただし基軸通貨ではあり続ける)ことから、本来ドル安に向かうのが自然とも言えます。
11月相場も終わってみれば日本株はマイナス。元々アメリカ株が強く、その流れで日本株も年間で3番目に強い月だったはずが、結局はマイナスでした。もし第三次安倍内閣が実現していたら、アメリカの子分としてアメリカ株にご相伴できていたでしょうか・・・。ただTOPIXは0.6%程度の下落でほぼ横ばい。日経平均は2.4%下がりましたが、ドル建てでは0.4%の下落でほぼ横ばいという感じでした。
https://nikkei225jp.com/data/dollar.php
中間配当は確かに出ていますが、それが日本株に再投資されるかどうかは微妙。結局ボーナスなどもまとめてオルカンに投資され、それがまた円安圧力になりそうな感じはあります。1月になったらまたNISA枠が復活することで、そういった投資が増えそうですし。
自社株買いはありますが、年末にかけてIPOや売出がラッシュ。資金が株式市場からどんどん吸収されている感じです。
またGPIFの運用利回り目標の引き上げ。8月の頃から「日本株の割合が引き上げられるのでは」という話が出ていましたが、具体的な内容はさておき、高い利回りを目指すということは、それだけリスクをとらないといけないということ。足元のインフレに合わせるため、年金給付額も増やさないといけないわけですから、自然な流れではあります。
ただ素直に「日本株の比率が上げられ、株価が上がる」と考えるのは短絡的な感じはあります。うがった見方をすれば、日銀が大量に持っているETFをGPIFに売却する布石かもしれません。そもそも日本国債や外債の利回りが上がっているので、その利回り証券を買えば0.2%くらい上がるような。また外国株も円安でドンドン上がりますしね・・・。
今年はすっかりアノマリー破りが続いていますが、12月の日経平均は直近10年間では5勝5敗と五分五分。ただ日本証券新聞の話によると、大統領選挙の年の12月は目下5連勝中とのこと。また1～11月まで上昇していた場合は12月も上昇しやすく、逆の場合は下落しやすいのだとか。
理由としては前者であればファンドマネージャーが最後の好成績を取りに買いに動き、後者であれば損益通算のための税金対策損出し売りが出やすいから、とのこと。確かに理にかなっている感じはします。
そう考えると、今年は少なくとも夏場まで上昇してきた年なので、どちらかといえば12月は上昇方向に分がありそうです。2日新甫は荒れるというアノマリーもすっかり死語になりましたが、どうせ荒れるならば上に荒れて欲しいところですけれど。
一方、逆に弱いのがREIT。10月の日本のオフィス賃料もマンション価格も上昇率が世界最大ということでしたが、11月は普通に下落しました。個人的にはそろそろREITにもTOB的な動きがあってもおかしくないように思うのですが。平均利回りは5%と高いですし。ただ確かに年間では下落が続いてきたので、損出し売りが上値を抑えるというのは一理あります。株式とも損益通算できますから。そういう意味ではもう少しの辛抱でしょうか。
https://www.nikkei.com/nkd/company/article/?DisplayType=1&ng=DGXZQOUB284GV0Y4A121C2000000&scode=1333
新興市場は「中立」。昨日のグロース指数は終日弱く反落。売買代金は1536億円と活況。ここまで強かったタイミー(215A)やカバー(5253)が売られ、Core指数中心に売られました。
グロース指数は11月はプラスで引けました。外国人投資家が頑張って買ってくれているようですが、ウェルスナビのTOBのように、グロース市場の価値がもっと評価されるような展開になれば良いのですが。ちなみに繰り返しますがスタンダード指数も良いと思っています。
【ポートフォリオ銘柄】
日本マクドナルドHD(2702)は昨日反落。先週末に北九州のマクドナルドで中学生死傷事件が発生し、風評被害が嫌気される形。本当に許せない事件ですね。一刻も早く犯人が捕まることを祈ります。ただ外食株全般的に弱く、株価は風評被害よりも純粋に円安が嫌気されているという見方もあります。
SBIインシュアランスG(7326)は昨日続伸。しっかり200日線を突破し、決算後の上昇トレンドを継続しています。繰り返しになりますが、とりあえず売出価格1058円が目標ですね。
・・・と、また好き勝手書いていたら文字数制限にかかってきたので今回はこの辺で。いつも長々とした駄文をお読みいただき、誠にありがとうございます。
なお、上記内容は一部前日以前に既発の有料メルマガからの抜粋を含んでいます。
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※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
