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前日のNYは3指数揃って上昇。NVIDIAのAI半導体H200を中国に対して2月中旬までに出荷の意向と伝わり、ハイテク株中心にサンタクロースラリーとなりました。2年債入札がやや低調で長期金利は4.17%に上昇。マグニフィセント7は総じて上昇。年末のドレッシング買い観測もありました。SOX指数は1.1%の、ラッセル2000も1.2%の上昇。WTI原油先物は58ドルに上昇。
投資判断は「中立」。先週の世界の株式市場は
イギリス 2.6%
マグニフィセント7 1.5%
フランス 1.0%
ユーロ・ストックス50 0.7%
NASDAQ、SOX 0.5%
ドイツ 0.4%
S&P 0.1%
上海 横ばい
東証グロース ▼0.2%
NYダウ ▼0.7%
ラッセル2000 ▼1.0%
香港 ▼1.1%
TOPIX ▼1.2%
台湾 ▼1.8%
日経平均 ▼2.6%
韓国 ▼3.5%
アメリカのハイテクはオラクルがガンに。データセンター建設がコスト増などで一部有力出資者が撤退。一応、オラクル側は他の出資者で補うということですが、この一件が結局データセンターを取り巻く様々な問題をあぶり出した感じでもあります。
建設コストの高まりや、労働者が確保できないことで開始が延期するリスク。それを意識した多重、過剰発注（実際にはそんなに必要ないけれど、念のためたくさん発注しておく動き）。またデータセンターの電力確保に加え、冷却水確保の問題、それに対する住民の不安や反対・・・。AmazonがデータセンターREIT事業から資金撤退という話もありました。
https://jp.reuters.com/markets/global-markets/GMKD5I5BGJNFJKO4KVC5ECE4KU-2025-12-18/
イギリスは原油安がありながらも利下げが効いて最高値に接近。SOX指数はオラクルやブロードコムの決算を受けて水曜まで下落。それを受けてアジア株も売られる展開になりました。ただマイクロンの好決算に助けられてSOX指数は木金の急伸で結局プラスに。NYダウやラッセル2000は前週高の反動が出ました。
オラクルのチャート的には6/12の急騰で空けた窓を埋めに行く動きになっただけとも言えるのですが、それで終わりとはなかなか言えないような雰囲気がありますね。
ところでハイテク株安の裏側で、またオバマケア補助金の失効が決まりました。元々先の政府閉鎖時の最大の争点だったわけですから揉めて当然なのでしょうけれど、足元各市長選挙などで民主党が勝っている割には共和党は強気。この辺りは貧困層の共和党離れに繋がりそうですが。
https://jp.reuters.com/world/us/B7ZTJZRTCRPT7C7AV5XZBDUI7I-2025-12-18/
先々週末時点の裁定残高は買い残2.5兆円に対して売り残0.1兆円の差し引き2.4兆円の買い長。前週と比べて40億円だけ減りました。ほぼ横ばいです。一方、信用評価損率は▼8.1%→▼7.6%に改善。しかしTOPIXが最高値でもまだ評価損は消えないのですね。
12月第2週の投資主体別売買動向では外国人投資家は現物を1897億円の買い越し。先物も2809億円の買い越しで、先週の上昇はやはり外国人投資家主導。信託銀行(年金)は1293億円の買い越し。ほとんどの主体が買い越しの中で、売り向かうのはいつもの損出し売りの個人投資家でした。
新興市場は「中立」。昨日のグロース指数は反落。後場は下げ渋りましたが、弱い動きが続きました。売買代金は1640億円と活況。
ちなみに先日見かけた記事では「日本のバリュー株は5年連続グロース株超え」ということで、ここで言うグロース株はグロース市場だけに限っているわけではないのですが、ともあれ高PER、PBR銘柄よりもバリュー系の銘柄の方がしっかりということです。ただ今年の日経平均の上げを見ていると、グロースの方が強かったような感じもしますけどね。
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2025-12-16/T7ALMTT9NJLS00
なお、グロース市場に関しては12月第2週の投資主体別売買動向では外国人投資家は28億円の売り越し。スタンダード市場も95億円の売り越し。引き続き売りが重いですが、そろそろ落ち着いてくるのではないでしょうか。
【注目銘柄】
PowerX(485A)は昨日もストップ高。引き続き著名投資家のCis氏の強気姿勢を背景に、今IPOシーズンの主役となっています。いきなり疑義注記がなされた連続赤字企業ではあるのですが、受注残から見ると来期の黒字転換と疑義注記解消の可能性は高く、電力不足が指摘される昨今では注目に値する銘柄だと思います。
FPG(7148)は昨日ストップ安。税制改正大綱の中で不動産小口化商品に対して改正の矛先が向かい、相続税や贈与税の税制メリットが無くなるという可能性が生じたことで関連株が一斉安。引き続き富裕層をターゲットにした増税姿勢が強まっています。高い支持率にあぐらをかかず、先に支出削減に取り組むのが先決だと思いますけれど・・・。
・・・と、また好き勝手書いていたら文字数制限にかかってきたので今回はこの辺で。いつも長々とした駄文をお読みいただき、誠にありがとうございます。
なお、上記内容は一部前日以前に既発の有料メルマガからの抜粋を含んでいます。
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※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
